وسط مخاوف المستثمرين من التضخم والعجز المالي وتراجع الطلب على الديون طويلة الأجل، قفزت كلفة الاقتراض الحكومي طويل الأجل حول العالم إلى أعلى مستوياتها منذ عقود مع ارتفاع عوائد السندات السيادية في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان هذا الأسبوع، وفقاً لتقرير وكالة «بلومبرغ».
مستويات تاريخية
ووفقاً للتقرير، ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً إلى أعلى مستوى منذ عام 2007، بينما بلغت كلفة الاقتراض الفرنسية أعلى مستوياتها منذ عام 2008، وتداولت نظيرتها الألمانية عند مستويات شوهدت آخر مرة في عام 2011. وفي بريطانيا، اقتربت عوائد السندات المماثلة من 6%، فيما لامست السندات اليابانية القريبة الأجل مستويات تقترب من ذروتها التاريخية.
عوامل محلية
وتأتي هذه التحركات، رغم وجود عوامل محلية في كل سوق، إلا أن القوى التي تدفع العوائد إلى الصعود تبدو عالمية الطابع. يخشى المستثمرون من أن يؤدي استمرار الاضطرابات الجيوسياسية إلى زيادة صدمات الإمداد والضغوط التضخمية، كما يقلقون من فشل الحكومات في كبح الإنفاق بما يضغط على أوضاع المالية العامة. وبحسب التقرير، فإن كلفة الاقتراض ترتفع عبر منحنيات السندات الحكومية عالمياً، لكن الديون طويلة الأجل تبقى الأكثر حساسية للمسائل المالية، لأن عوائدها تكون غالباً الأعلى. كما أن تغيرات هيكل السوق والعوامل الديموغرافية أسهمت في تراجع الطلب من مشترين كانوا يُعدون تقليدياً أكثر استقراراً.
Amid investor fears of inflation, fiscal deficits, and declining demand for long-term debt, the cost of long-term government borrowing worldwide has surged to its highest levels in decades, with sovereign bond yields in the United States, Europe, and Japan rising this week, according to a report by Bloomberg.
Historical Levels
According to the report, the yield on 30-year U.S. Treasury bonds has reached its highest level since 2007, while the cost of borrowing in France has hit its highest since 2008, and its German counterpart traded at levels last seen in 2011. In the UK, yields on similar bonds approached 6%, while short-term Japanese bonds neared their historical peak.
Local Factors
These movements come despite local factors in each market; however, the forces driving yields higher appear to be global in nature. Investors fear that the continuation of geopolitical disruptions will lead to increased supply shocks and inflationary pressures, and they are concerned about governments' failure to curb spending, which puts pressure on public finances. According to the report, borrowing costs are rising across government bond curves globally, but long-term debt remains the most sensitive to financial issues, as its yields are often the highest. Additionally, changes in market structure and demographic factors have contributed to a decline in demand from buyers who were traditionally considered more stable.
