أعلن كبير محللي التصنيف الائتماني في وكالة «ستاندرد آند بورز غلوبال» جويديب موخيرجي أنه من المستبعد أن تؤدي ظاهرة «النينيو» بمفردها إلى خفض التصنيفات الائتمانية السيادية، ما لم تكن الظاهرة الجوية أشد وطأة بكثير مما هو متوقع، أو ما لم تلجأ الحكومات إلى اتخاذ تدابير دعم مكلفة.
وأوضح موخيرجي، أن التأثير على التصنيفات لن يعتمد فقط على حجم الاضطراب الاقتصادي الناجم عن موجات الجفاف الشديد أو الفيضانات، التي قد تسببها ظاهرة «النينيو» فائقة القوة، بل سيعتمد أيضاً على كيفية تعامل صناع السياسات مع تداعيات هذه الظاهرة.
العامل الحاسم
وأوضح موخيرجي في مقابلة أنه في حال تسبب فيضان أو جفاف في تعطيل النشاط الاقتصادي، فمن المفترض أن يتعافى الوضع خلال ستة أشهر أو 12 شهراً.
وقال موخيرجي: «ينبغي أن تكون التصنيفات الائتمانية قادرة على تحمل هذا النوع من الضغوط، إن لم يحدث غير ذلك، لكن العامل الحاسم على الأرجح هو استجابة الحكومات في البلدان المتضررة بشدة».
ضغوط مالية
وأشار موخيرجي إلى أنه في حال اقتصرت الاستجابة المالية على دعم المتضررين، فهذا أمر مقبول، لكن الإجراءات الأوسع نطاقاً، مثل فرض ضوابط على أسعار الكهرباء أو الوقود، قد تخلق ضغوطًا مالية إضافية. ونوه إلى أنه حينها، ستجد نفسك أمام مشكلة مالية، إضافة إلى الاضطراب الناجم عن الكوارث الطبيعية.
وأفاد بأن استجابة السياسات هي المفتاح هنا؛ هل تُخفف الحكومات من التكاليف؟ أم تُشاركها؟ أم أنها تتحمل جزءاً كبيراً منها في ميزانياتها العمومية من خلال زيادة العجز والديون؟
وذكر أن الدول ذات أسعار الصرف المرنة قد تكون في وضع أفضل لاستيعاب الصدمات المرتبطة بالطقس، مستشهداً بكولومبيا وبيرو، وهما دولتان قد يكون التأثير الاقتصادي عليهما كبيراً.
The Chief Credit Ratings Analyst at S&P Global, Joydeep Mukherjee, announced that it is unlikely that the phenomenon of "El Niño" alone will lead to downgrades in sovereign credit ratings, unless the weather phenomenon is significantly more severe than expected, or unless governments resort to costly support measures.
Mukherjee explained that the impact on ratings will not only depend on the magnitude of the economic disruption caused by severe droughts or floods that may result from a supercharged "El Niño," but also on how policymakers respond to the repercussions of this phenomenon.
The Crucial Factor
Mukherjee clarified in an interview that if a flood or drought disrupts economic activity, the situation is expected to recover within six to twelve months.
Mukherjee stated, "Credit ratings should be able to withstand this type of pressure, unless something else occurs, but the crucial factor is likely the response of governments in the severely affected countries."
Financial Pressures
Mukherjee pointed out that if the financial response is limited to supporting those affected, that is acceptable, but broader measures, such as imposing controls on electricity or fuel prices, could create additional financial pressures. He noted that at that point, you would find yourself facing a financial problem, in addition to the disruption caused by natural disasters.
He stated that policy responses are key here; do governments alleviate costs? Or do they share them? Or do they bear a significant portion of them in their balance sheets by increasing deficits and debt?
He mentioned that countries with flexible exchange rates may be in a better position to absorb weather-related shocks, citing Colombia and Peru, two countries that may experience significant economic impacts.
