توقعت وكالة إس آند بي غلوبال أن تضخ البنوك السعودية ما بين 65 و75 مليار دولار سنوياً (244–281 مليار ريال) على شكل قروض جديدة للشركات خلال عامي 2025 و2026، مع توجه الجزء الأكبر منها لقطاعي العقارات والمرافق.
وذكرت الوكالة في تقريرها أن الشركات المدرجة في السوق السعودية، بما فيها غير المصنفة، ستحتاج إلى إعادة تمويل أو سداد ديون تراوح بين 45 و55 مليار دولار بين الربعين الثاني من 2025 و2026، مقابل نحو 54 مليار دولار في 2024.
وأشارت إلى أن الإنفاق الرأسمالي للشركات السعودية المدرجة سيظل بين 85 و95 مليار دولار خلال الفترة 2025–2027، ارتفاعاً من 85 مليار دولار في 2024، وهو ما يرفع الطلب على الإقراض والإصدارات عبر الحدود.
وأضافت أن حاجات الإنفاق الرأسمالي ستبقى مرتفعة، وأن جزءاً من الاستثمارات سيموَّل من التدفقات النقدية، فيما سيستمر الاعتماد القوي على التمويل المصرفي، بما يعزز نشاط سوق رأس المال.
وبيّنت الوكالة أن نحو 90% من الإنفاق الرأسمالي المتوقع يعود لشركات مملوكة بشكل مباشر أو غير مباشر لجهات حكومية، الأمر الذي يدعم توافر مصادر التمويل.
كما توقعت استمرار قوة الإنفاق الرأسمالي لدى الشركات غير النفطية، اتساقاً مع مستهدفات رؤية 2030، خصوصاً في قطاعات المواد والاتصالات والمرافق.
وأكدت «إس آند بي» أن مخاطر إعادة التمويل تظل قابلة للإدارة بالنسبة للشركات المصنفة، إذ تمثل الشركات الحكومية الجزء الأكبر من الديون المستحقة في 2025 بفضل سهولة وصولها لأسواق التمويل.
وفي المقابل، رصد التقرير ارتفاعاً في الديون قصيرة الأجل لدى الشركات غير المملوكة للدولة، مشيراً إلى أن الشركات الحكومية شكّلت نحو نصف استحقاقات ديون 2025، ومن المتوقع أن تستحوذ على 60% إلى 65% من استحقاقات الديون خلال الفترة 2026–2029.
S&P Global expects Saudi banks to inject between $65 billion and $75 billion annually (244–281 billion riyals) in the form of new loans to companies during 2025 and 2026, with the majority directed towards the real estate and utilities sectors.
The agency mentioned in its report that listed companies in the Saudi market, including unclassified ones, will need to refinance or repay debts ranging between $45 billion and $55 billion between the second quarter of 2025 and 2026, compared to about $54 billion in 2024.
It indicated that the capital expenditure of listed Saudi companies will remain between $85 billion and $95 billion during the period 2025–2027, up from $85 billion in 2024, which increases the demand for lending and cross-border issuances.
It added that capital expenditure needs will remain high, and part of the investments will be financed from cash flows, while the strong reliance on bank financing will continue, enhancing capital market activity.
The agency pointed out that about 90% of the expected capital expenditure comes from companies directly or indirectly owned by government entities, which supports the availability of funding sources.
It also anticipated the continued strength of capital expenditure among non-oil companies, in line with the targets of Vision 2030, particularly in the materials, communications, and utilities sectors.
S&P confirmed that refinancing risks remain manageable for rated companies, as government companies represent the largest portion of debts due in 2025 due to their easy access to funding markets.
Conversely, the report noted an increase in short-term debts among non-state-owned companies, indicating that government companies accounted for about half of the debt maturities in 2025, and are expected to capture 60% to 65% of debt maturities during the period 2026–2029.
