أدت مخاوف الركود التضخمي الناتجة عن حرب إيران إلى خسارة أكثر من 2.5 تريليون دولار في سوق السندات العالمية خلال شهر مارس الجاري، مع تراجع القيمة السوقية إلى 74.4 تريليون دولار.
وتراجعت الديون الحكومية بنسبة 3.3%، وسندات الشركات 3.1%، وعوائد السندات ارتفعت في الولايات المتحدة وآسيا وأستراليا، وسط توقعات برفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم. وذلك بحسب ما نشرت مواقع إخبارية.
ركود تضخمي
وقالت مديرة إستراتيجيي الأسواق لدى إحدى الشركات المتخصصة كاثرين روني فيرا، في مقابلة مع تلفزيون «بلومبيرغ»: «تبدأ الأسواق في تسعير ما أتوقع أن تكون موجة ركود تضخمي ستتجلى قريباً جداً». وأضافت: «كلما استمر الوضع، ارتفعت أسعار النفط بشكل أكبر».
وانخفض إجمالي القيمة السوقية لديون الحكومات والشركات والأوراق المالية المدعومة بالأصول إلى 74.4 تريليون دولار، مقارنةً بنحو 77 تريليون دولار في نهاية فبراير، وفقاً لمؤشر «بلومبيرغ»؛ ما يضع السوق على مسار تسجيل أكبر انخفاض منذ سبتمبر 2022، عندما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خضم دورة تشديد السياسة النقدية عبر رفع أسعار الفائدة. ومن حيث النسبة المئوية، فقد تراجع المؤشر 3.1% هذا الشهر.
الديون تتصدر
وتصدرت الديون الحكومية التراجع، إذ انخفض مؤشر «بلومبيرغ» للسندات السيادية بنسبة 3.3% خلال مارس، بينما تراجعت سندات الشركات بنسبة 3.1%، وفقاً للبيانات.
وفي آسيا، ارتفعت عوائد السندات في الهند واليابان وكوريا الجنوبية أيضاً، كما صعدت عوائد السندات الأسترالية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى منذ 2011، بينما بلغت نظيرتها في نيوزيلندا أعلى مستوياتها منذ مايو 2024.
وتسارعت وتيرة بيع السندات، بعدما هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بمهاجمة منشآت الطاقة الإيرانية ما لم تُعد طهران فتح مضيق هرمز. وردت إيران بأنها ستغلق الممر الملاحي بشكل تام إذا حدث ذلك.
رفع الفائدة
وكتب محللو «بي. إن. بي. باريبا» في مذكرة للعملاء الأسبوع الماضي، أنه يُتوقع أن يطرح الاحتياطي الفيدرالي احتمال رفع أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السياسة النقدية في أبريل إذا استمر ارتفاع أسعار الطاقة، واستقر معدل البطالة.
وصرّح عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي يواكيم ناغل، الأسبوع الماضي، بأنه سيتعين على البنك النظر في رفع أسعار الفائدة اعتباراً من الشهر القادم إذا تزايدت الضغوط السعرية بشكل أكبر جراء حرب إيران.
Fears of stagflation resulting from the Iran war have led to a loss of more than $2.5 trillion in the global bond market during the current month of March, with the market value declining to $74.4 trillion.
Government debt fell by 3.3%, corporate bonds by 3.1%, and bond yields rose in the United States, Asia, and Australia, amid expectations of interest rate hikes to combat inflation. This is according to reports published by news sites.
Stagflation
Katherine Runy Vera, the market strategy director at a specialized firm, stated in an interview with Bloomberg TV: "Markets are beginning to price in what I expect to be a wave of stagflation that will manifest very soon." She added, "The longer the situation continues, the higher oil prices will rise."
The total market value of government and corporate debt and asset-backed securities has dropped to $74.4 trillion, compared to about $77 trillion at the end of February, according to the Bloomberg index; this puts the market on track to record the largest decline since September 2022, when the U.S. Federal Reserve was in the midst of a monetary tightening cycle by raising interest rates. In percentage terms, the index has declined by 3.1% this month.
Debt Takes the Lead
Government debt led the decline, as the Bloomberg sovereign bond index fell by 3.3% during March, while corporate bonds dropped by 3.1%, according to the data.
In Asia, bond yields in India, Japan, and South Korea also rose, while Australian 10-year bond yields reached their highest level since 2011, and New Zealand's yields hit their highest levels since May 2024.
The pace of bond selling accelerated after U.S. President Donald Trump threatened to attack Iranian energy facilities unless Tehran reopened the Strait of Hormuz. Iran responded that it would completely close the shipping corridor if that occurred.
Interest Rate Hikes
Analysts at BNP Paribas wrote in a client note last week that the Federal Reserve is expected to raise the possibility of interest rate hikes at the monetary policy committee meeting in April if energy prices continue to rise and the unemployment rate stabilizes.
A member of the European Central Bank's Governing Council, Joachim Nagel, stated last week that the bank would have to consider raising interest rates starting next month if price pressures increased further due to the Iran war.
