يواجه الدولار الأمريكي ضغوطاً كبيرة، حيث يتجه لتسجيل انخفاض بنسبة 2% خلال أغسطس 2025 مقابل العملات الرئيسية، مدفوعاً بتزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل، وسط مخاوف من تدخلات سياسية تهدد استقلالية البنك المركزي الأمريكي.
يأتي هذا التراجع في ظل جهود الرئيس دونالد ترمب لتعزيز نفوذه على السياسة النقدية، بما في ذلك محاولته إقالة ليزا كوك، إحدى أعضاء مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، التي رفعت دعوى قضائية تؤكد عدم قانونية هذه المحاولة.
وتُعد هذه المعركة القانونية جزءاً من مساعي ترمب المستمرة لإعادة تشكيل البنك المركزي بعد انتقاداته المتكررة لرئيسه جيروم باول لعدم خفض الفائدة.
وبحسب وكالة «رويترز» حذرت كارول كونج، استراتيجية العملات في بنك الكومنولث الأسترالي، من أن أي إدراك لتأثر استقلالية لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) قد يؤدي إلى ارتفاع توقعات التضخم، مما يرفع أسعار الفائدة طويلة الأجل.
وأضافت أن محاولات ترمب لتعيين مرشحين موالين له في لجنة تحديد الفائدة قد تخفض العوائد قصيرة الأجل، لكن العوائد طويلة الأجل قد ترتفع نتيجة مخاوف التضخم وتراجع الثقة بالدين الأمريكي.
وفي الأسواق، شهدت العملات الرئيسية تحركات متباينة، حيث تراجع اليورو قليلاً إلى 1.16625 دولار لكنه يتجه لتحقيق مكاسب شهرية بنسبة 2%.
وبلغ الجنيه الإسترليني 1.3509 دولار، والين الياباني 147.01 مقابل الدولار، واستقر الدولار الأسترالي عند 0.6533 دولار مع مكاسب شهرية بنسبة 1.6%، فيما وصل اليوان الصيني إلى أعلى مستوياته في 10 أشهر بدعم من سوق الأسهم الصينية القوية وتحديدات البنك المركزي.
وسجل مؤشر الدولار، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، 97.917، بانخفاض 2% في أغسطس و10% منذ بداية العام، مدفوعاً بالسياسات التجارية الأمريكية غير المستقرة التي دفعت المستثمرين نحو أصول بديلة.
من جهة أخرى، أكد جورج بوبوراس، رئيس الأبحاث في K2 لإدارة الأصول، أن الأسواق تتعامل بعقلانية مع الضجيج السياسي، مع رد فعل محدود يتمثل في بعض عمليات بيع الدولار وتوسع في فارق العائد بين السندات لأجل عامين و10 أعوام، والذي بلغ 57 نقطة أساس بعد أعلى مستوى له منذ أبريل.
على صعيد التوقعات النقدية، أعلن كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، أنه يدعم خفض الفائدة في سبتمبر، متوقعاً المزيد من التخفيضات لتقريب سعر الفائدة من المستوى المحايد.
وتشير بيانات CME FedWatch إلى احتمالية بنسبة 86% لخفض الفائدة الشهر المقبل، مع توقعات بتخفيضات تزيد على 100 نقطة أساس بحلول يونيو 2026.
وأظهرت بيانات الخميس، نمو الاقتصاد الأمريكي بشكل أقوى من المتوقع في الربع الثاني، لكن التعريفات الجمركية على الواردات ألقت بظلالها على التوقعات.
وينتظر المستثمرون اليوم (الجمعة) تقرير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، والمتوقع أن يسجل 2.6% على أساس سنوي.
وأشار توني سيكامور، محلل الأسواق في IG، إلى أن تقرير سوق العمل المقرر صدوره الجمعة القادمة سيكون حاسماً قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة في سبتمبر.
The US dollar is facing significant pressure, as it is set to record a 2% decline in August 2025 against major currencies, driven by increasing expectations of an interest rate cut by the Federal Reserve next month, amid concerns about political interventions threatening the independence of the US central bank.
This decline comes amid efforts by President Donald Trump to bolster his influence over monetary policy, including his attempt to dismiss Lisa Cook, one of the members of the Federal Reserve Board, who has filed a lawsuit asserting the illegality of this attempt.
This legal battle is part of Trump's ongoing efforts to reshape the central bank after his repeated criticisms of its chairman, Jerome Powell, for not lowering interest rates.
According to Reuters, Carol Kong, currency strategist at the Commonwealth Bank of Australia, warned that any perception of a threat to the independence of the Federal Open Market Committee (FOMC) could lead to rising inflation expectations, which would push up long-term interest rates.
She added that Trump's attempts to appoint loyal candidates to the interest rate-setting committee may lower short-term yields, but long-term yields could rise due to inflation fears and declining confidence in US debt.
In the markets, major currencies experienced mixed movements, with the euro slightly declining to $1.16625 but on track to achieve a monthly gain of 2%.
The British pound reached $1.3509, the Japanese yen stood at 147.01 against the dollar, and the Australian dollar stabilized at $0.6533 with a monthly gain of 1.6%, while the Chinese yuan reached its highest level in 10 months supported by a strong Chinese stock market and central bank policies.
The dollar index, which measures the performance of the US currency against six major currencies, recorded 97.917, down 2% in August and 10% since the beginning of the year, driven by unstable US trade policies that pushed investors toward alternative assets.
On another note, George Buburas, head of research at K2 Asset Management, confirmed that the markets are rationally dealing with the political noise, with a limited reaction manifested in some dollar selling and an expansion in the yield spread between two-year and ten-year bonds, which reached 57 basis points after its highest level since April.
Regarding monetary policy expectations, Christopher Waller, a member of the Federal Reserve Board, announced that he supports an interest rate cut in September, anticipating further cuts to bring the interest rate closer to the neutral level.
CME FedWatch data indicates an 86% probability of an interest rate cut next month, with expectations for cuts exceeding 100 basis points by June 2026.
Data released on Thursday showed that the US economy grew stronger than expected in the second quarter, but tariffs on imports cast a shadow over the outlook.
Investors are awaiting today (Friday) the Personal Consumption Expenditures (PCE) price index report, which is the preferred inflation measure of the Federal Reserve, expected to record 2.6% year-on-year.
Tony Sycamore, market analyst at IG, noted that the labor market report scheduled for release next Friday will be crucial ahead of the September Open Market Committee meeting.
