رغم الهبوط الحاد الذي دفع الذهب رسمياً إلى منطقة السوق الهابطة، لا يزال عدد من المحللين متمسكين بتوقعاتهم طويلة الأجل بأن الأسعار تتجه نحو مستويات قياسية غير مسبوقة.
واليوم، واصل الذهب خسائره وتراجع السعر الفوري بما يصل إلى 2% قبل أن يقلص جزءاً من خسائره ليستقر منخفضاً بنحو 1.5% عند 4,335.97 دولار للأوقية، وهبطت العقود الآجلة بحوالى 2% إلى 4,317.80 دولار، وتراجعت الفضة بدورها، وفقاً لما ذكرته شبكة «CNBC»، واطلعت عليه «العربية Business»، ليصبح المعدن الأصفر منخفضاً بنحو 21% عن ذروته المسجلة في أواخر يناير عند 5,594.82 دولار، ليغرق رسمياً في سوق هابطة.
تشوهات قصيرة
يرى عدد من الإستراتيجيين أن ما يحدث ليس أكثر من تشوهات قصيرة الأجل في السوق، وليست انعكاساً لأي تغيير في العوامل الأساسية الداعمة للذهب، فالمخاطر الجيوسياسية المتواصلة، وارتفاع طلب البنوك المركزية، واحتمالات ضعف الدولار الأمريكي، كلها عناصر تدعم بقاء الذهب في مسار صاعد طويل الأجل، خصوصاً باعتباره ملاذاً آمناً في أوقات الاضطرابات.
نقطة جذابة
وقال إد يارديني، رئيس إحدى الشركات المتخصصة، في رسالة إلى «CNBC»:«ما زلنا نرى الذهب عند 10 آلاف دولار بحلول نهاية العقد».
ورغم خفضه توقعاته لنهاية العام من 6,000 إلى 5,000 دولار للأوقية، إلا أن هذا المستوى يظل أعلى بنحو 15% من الأسعار الحالية.
وأشار إستراتيجي الاستثمار جاستن لين، إلى أنه ما يزال يتوقع وصول الذهب إلى 6,000 دولار للأوقية بنهاية العام، واصفاً التراجع الأخير بأنه «نقطة دخول جذابة للمستثمرين».
وأفاد أن عمليات البيع الحالية تبدو مدفوعة بمزيج من حساسية السوق لارتفاع أسعار الفائدة، وإعادة موازنة المحافظ وسط ضعف الأسهم، وقدر من التراخي في تقدير مخاطر استمرار الصراع في إيران.
وأكد لين أن موقفه الصعودي لا يعتمد على علاوة مخاطر الحرب، بل على مزيج من عدم اليقين الجيوسياسي المستمر، وطلب البنوك المركزية، وتدفقات المستثمرين الآسيويين على صناديق الذهب المتداولة.
عوامل هيكلية
وبين كبير إستراتيجيي الاستثمار لدى «ستاندرد تشارتد» راجات باتاشاريا، أن مصرفه لا يزال متفائلاً بشأن الذهب على المدى الطويل، مدفوعاً بالعوامل الهيكلية ذاتها، وهي زيادة الطلب من البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، ورغبة المستثمرين في تنويع محافظهم في ظل المخاطر الجيوسياسية.
وتوقع أن يستعيد الذهب زخمه ليرتفع نحو 5,375 دولاراً للأوقية خلال الأشهر الثلاثة القادمة بمجرد انتهاء مرحلة خفض المديونية الحالية، مع الإشارة إلى مستويات دعم فنية مهمة حول 4,100 دولار.
Despite the sharp decline that has officially pushed gold into bear market territory, several analysts remain steadfast in their long-term predictions that prices are heading towards unprecedented record levels.
Today, gold continued its losses, with the spot price dropping by as much as 2% before trimming some of its losses to settle down about 1.5% at $4,335.97 per ounce. Futures contracts fell by approximately 2% to $4,317.80, and silver also declined, according to CNBC, as reported by Al Arabiya Business, making the yellow metal down about 21% from its peak recorded in late January at $5,594.82, officially plunging into a bear market.
Short-Term Distortions
A number of strategists believe that what is happening is nothing more than short-term distortions in the market, not a reflection of any change in the fundamental factors supporting gold. Ongoing geopolitical risks, rising demand from central banks, and the potential weakness of the U.S. dollar are all elements that support gold's long-term upward trajectory, especially as a safe haven in times of turmoil.
Attractive Entry Point
Ed Yardeni, head of a specialized firm, stated in a message to CNBC: "We still see gold at $10,000 by the end of the decade."
Despite lowering his year-end forecast from $6,000 to $5,000 per ounce, this level remains about 15% higher than current prices.
Investment strategist Justin Lin noted that he still expects gold to reach $6,000 per ounce by the end of the year, describing the recent decline as "an attractive entry point for investors."
He indicated that the current sell-off appears to be driven by a mix of market sensitivity to rising interest rates, portfolio rebalancing amid weak stocks, and a degree of complacency regarding the risks of ongoing conflict in Iran.
Lin emphasized that his bullish stance is not based on a war risk premium, but rather on a combination of ongoing geopolitical uncertainty, central bank demand, and inflows from Asian investors into gold exchange-traded funds.
Structural Factors
Rajat Bhattacharya, chief investment strategist at Standard Chartered, indicated that his bank remains optimistic about gold in the long term, driven by the same structural factors, namely increased demand from central banks in emerging markets and investors' desire to diversify their portfolios amid geopolitical risks.
He predicted that gold would regain momentum to rise towards $5,375 per ounce over the next three months once the current debt reduction phase concludes, noting important technical support levels around $4,100.
