يرجح أن تستقطب الأسواق الناشئة تدفقات استثمارية أكبر مطلع العام القادم، مع تزايد المؤشرات على مرونة هذه الاقتصادات، مما يدفع نحو مزيد من الابتعاد عن الأصول الأمريكية، وذلك بحسب «بنك أوف أمريكا».
وفي إشارة إلى الأسواق النامية، قال رئيس إستراتيجية الدخل الثابت للأسواق الناشئة العالمية بالبنك ديفيد هاونر: «إن الناس سيصبحون أكثر تفاؤلاً في بداية العام القادم عندما يتأكدون من أن تأثير التوترات التجارية على الاقتصاد سيكون محدوداً».
وأضاف: «حتى التدفقات الصغيرة الخارجة من الولايات المتحدة يمكن أن تحمل أثراً كبيراً».
وأوضح هاونر، الذي أبقى على رؤيته المتفائلة للأسواق الناشئة منذ الربع الأول، أن هذه الفئة من الأصول ستستفيد من ضعف الدولار، ومن إمكانية خفض أسعار الفائدة مجدداً من قبل البنوك المركزية المحلية، إضافة إلى الانكشاف المنخفض تاريخياً من جانب الصناديق العالمية.
من جانبهم، أشار محللون في «مورغان ستانلي» إلى أن مشتريات الأجانب من أصول الأسواق الناشئة بقيت محدودة حتى الآن، لكنهم يتوقعون أن تسهم التدفقات الجديدة في تنشيط القطاع خلال الأشهر الأخيرة من العام.
المستفيدون من التدفقات
تعزز هذه التعليقات موجة التفاؤل حيال الأسواق الناشئة، إذ يراهن المستثمرون على تفوق فئة الأصول هذه على نظيراتها في الأسواق المتقدمة، مع شروع الصناديق العالمية التي ظلت على الهامش في زيادة استثماراتها داخل الأسواق النامية. وقد منحت ديون الأسواق الناشئة المستثمرين عائداً يقارب 9% هذا العام، وفق مؤشر «بلومبرغ»، مقارنة بعائد بلغ 7.5% على ديون الأسواق المتقدمة خلال الفترة ذاتها.
وأفاد هاونر أن البرازيل والمكسيك وكولومبيا وتركيا وبولندا ستكون من بين المستفيدين الرئيسيين من التدفقات الواردة الأجنبية. وأضاف أن السندات الآسيوية المقومة بالعملات المحلية ستستقطب على الأرجح سيولة أقل، إذ إن أسعار الفائدة المنخفضة بالفعل وتفضيل العملات الأضعف في الاقتصادات المعتمدة على التصدير يحدان من فرص تحقيق مكاسب.
Emerging markets are likely to attract larger investment flows at the beginning of next year, with increasing signs of the resilience of these economies, pushing towards a further shift away from U.S. assets, according to the "Bank of America."
In reference to developing markets, David Hauner, head of the global emerging markets fixed income strategy at the bank, stated: "People will become more optimistic at the beginning of next year when they are assured that the impact of trade tensions on the economy will be limited."
He added: "Even small outflows from the United States can have a significant impact."
Hauner, who has maintained his optimistic outlook on emerging markets since the first quarter, explained that this asset class will benefit from a weaker dollar, the possibility of further interest rate cuts by local central banks, and historically low exposure from global funds.
For their part, analysts at "Morgan Stanley" noted that foreign purchases of emerging market assets have remained limited so far, but they expect new flows to help revitalize the sector during the last months of the year.
Beneficiaries of the Flows
These comments bolster the wave of optimism regarding emerging markets, as investors bet on this asset class outperforming its counterparts in developed markets, with global funds that have remained on the sidelines beginning to increase their investments in developing markets. Emerging market debt has provided investors with a return of nearly 9% this year, according to the "Bloomberg" index, compared to a return of 7.5% on developed market debt during the same period.
Hauner reported that Brazil, Mexico, Colombia, Turkey, and Poland will be among the main beneficiaries of incoming foreign flows. He added that Asian bonds denominated in local currencies are likely to attract less liquidity, as already low interest rates and a preference for weaker currencies in export-dependent economies limit the opportunities for gains.
