تتداول العقود المستقبلية لمزيج برنت عند أكبر علاوة سعرية لها مقارنة بمعيار دبي الشرق أوسطي منذ 2022، بعدما قفز المعيار العالمي للنفط الخام عقب الهجمات التي شنتها الولايات المتحدة وإسرائيل على إيران.
وتجاوزت عقود مبادلة الفروقات بين العقود المستقبلية والمقايضات (EFS)، مستوى 6 دولارات للبرميل اليوم، وفقاً لوسطاء وتجار. وكان الفارق يقل عن دولارين لمعظم فترات الأسبوع الماضي، قبل اندلاع الصراع.
وفي حين ارتفع سعر مزيج برنت بقوة، اتسم تسعير معيار دبي المتداول خارج البورصة بحالة من الارتباك. فقد توقفت حركة الشحن عبر مضيق هرمز فعلياً، ما عطل خروج النفط الخام من المنطقة، وأدى إلى تراجع نشاط التداول في الشرق الأوسط -بما في ذلك عقود خام عُمان المستقبلية- بسبب حالة عدم اليقين بشأن الإمدادات.
تكاليف الشحن
ومن العوامل الأخرى التي تدفع الأسعار إلى الارتفاع، القفزة الكبيرة في تكاليف الشحن، إذ أصبحت السعة الفائضة المتاحة لنقل النفط -الذي ما زال موردو المنطقة يُنتجونه- أكثر ندرة داخل الممر البحري الغني بالنفط.
وكتب محللو «جيه بي مورغان تشيس آند كو»، ومن بينهم ناتاشا كانيفا، في مذكرة: «مع استمرار تعطل مضيق هرمز، يوشك الوقت على النفاد، فإذا لم يُعاد فتحه خلال 21 يوماً، فقد تبدأ عمليات وقف الإنتاج في الحقول».
Brent futures are trading at their largest price premium compared to the Dubai benchmark since 2022, after the global crude oil benchmark surged following the attacks launched by the United States and Israel on Iran.
The differential contracts between futures and swaps (EFS) exceeded $6 per barrel today, according to brokers and traders. The spread was less than $2 for most of last week before the outbreak of the conflict.
While the price of Brent has risen sharply, the pricing of the Dubai benchmark traded over-the-counter has been characterized by confusion. Shipping through the Strait of Hormuz has effectively stopped, disrupting the flow of crude oil from the region and leading to a decline in trading activity in the Middle East—including Oman futures contracts—due to uncertainty regarding supplies.
Shipping Costs
Another factor driving prices up is the significant jump in shipping costs, as the available excess capacity for transporting oil—which suppliers in the region are still producing—has become scarcer within the oil-rich shipping corridor.
Analysts at JPMorgan Chase & Co., including Natasha Kaneva, wrote in a note: “As the disruption in the Strait of Hormuz continues, time is running out; if it is not reopened within 21 days, production shutdowns in the fields may begin.”
